投资金融市场的财富秘方

一、赢得输家的游戏

投资界存在两种投资者：

1、能做出高质量积极管理决策的一小撮精英分子；

2、既无资源又没接受过战胜市场所需训练的大部分人。

普通人想成为前者，最终只会沦为赌徒。

个人投资者应避开股票选择的游戏，专注于资产的配置。

耶鲁大学管理学院的罗杰·伊伯森在报告中指出：

A、超过90% 的投资收益变动取决于资产配置，选股和波段操作的重要性位居其次；

B、对于大众投资者来说，百分之百的收益都来自资产配置，因为选股和波段操作是负和博弈，降低了总体收益。

投资是赢得输家的游戏。《赢得输家的游戏》一书写道：

A、在赢家游戏里，结果是由赢家的正确行动决定，即胜负由游戏的一方战胜另一方决定。

B、而在输家游戏里，结果则是由输家的错误决定，即胜负由游戏打败自己的一方所决定。

例如，专业网球比赛属于“赢家游戏”，获胜方靠打败对手获胜；而业余网球比赛属于“输家游戏”，获胜方获胜则因为对手自己打败了自己。

“最好的方法就是尽量少打坏球。”

投资也是一种“输家游戏”，你必须遵循一条简单的规则——避免错误。

查尔斯·D.埃利斯在《赢得输家的游戏》一书中总结了“十诫”：

1、勿忘储蓄。把储蓄投资于你未来的幸福、安全和儿女的教育。

2、不要投机。如果你必须“投机倒把”来满足情感上的渴望，那么你必须承认这是在赌自己的能力足以击败专家老手，所以，你会拿多少钱去拉斯维加斯和老手赌博，就把投机的钱限制在同样的范围内。

3、切勿以税收为主要原因影响投资。

4、不要把住宅当成投资。把它当成你和家人一起生活的地方。住宅不是一个好的投资工具，从来都不是。但是，住宅在促进家庭幸福方面必定是很好的投资。

截至2007年的30年间，美国房价每年上涨5.5% 。其中，4.1% 只是通胀指数。成本，包括税收、保险和日常的保养达到3% 。

5、不要从事商品交易。商品交易真的只不过是价格投机。这并不是投资，因为没有创造任何经济生产力或者价值。

6、别被经纪人或共同基金销售忽悠了。

7、不要投资新的或者“有意思”的投资工具。设计这些工具往往就是为了“卖给”投资者，而不是让投资者“拥有”。

8、不要仅仅因为你听说投资债券更保守或者收益、本金都有保障就投资债券。债券的价格波动和股价相当，而且债券对于长期投资的主要风险——通胀的抵御能力很差。

9、把你的长期目标、长期投资计划及财产规划写下来，并坚持到底。至少每十年要评估一次，

不要相信自己的感觉。欢欣鼓舞的时候，你可能就在危险的边缘。消极失望的时候，要记住这是黎明前的黑暗，不要轻举妄动。在投资方面，活跃的操作几乎都是多余的。行动越少越好。

10、对于有定投计划的人，应专注于指数基金。不要投资你自己的公司——尽管这个公司可能真的很好，因为自己在这家公司的工作收入，已经是“总体经济组合”的主要配置了。

二、价值投资

价值投资的四项基本原则，来自巴菲特的老师格雷厄姆：

1、将股票看成相应比例的企业所有权；

2、在价格大幅低于价值时买进，以创建安全边际；

3、让两极化的“市场先生”成为你的仆人，而非你的主人；

4、保持理性、客观和冷静。

生意就是生意，生意就该创造价值，现金流好，利润高，为股东赚钱。

投资的本质也是要围绕价值展开，否则就是投机。

三、刺猬战略

约翰·博格，先锋集团的创始人与董事长，指数基金的缔造者。

指数基金开创了一个全新的投资时代。先锋集团旗下管理着超过1万亿美元的资金。

博格认为自己的使命，是将复杂的投资进行简化，并将其引入成千上万的美国普通家庭。其核心观点是：

1、强调长期投资的明智性；
2、试图超越市场的徒劳无功；
3、高成本给成功投资带来的巨大负担。

博格提出了10大投资法则：

1、记住均值回归法则

均值回归法则清楚地表明，通过考察历史业绩来选择基金是非常危险的尝试。过去永远不能代表未来。

当股市表现完全脱离其基本面，或者落后基本面太多，均值回归法则早晚会起作用。

2、时间是你的朋友，冲动是你的敌人

好好享受复利带来的奇迹。给予你自己充足的时间，并牢记通胀的风险。

投资最严重的错误之一就是被市场的塞壬之歌诱惑，引诱你在股票价格上涨时买入，在价格跳水时卖出。因为揣测市场时机是不可能的。

3、选择最正确的基金买入并长期持有

投资者将要面临的下一个严峻考验就是在投资组合中选择最恰当的资产配置方式。股票的目的是提供资产和收入的增长，而债券则是保持现有资产和现有的收入水平。

4、对未来保有现实的预期

股市中的投资收益，即股息收入加上盈利增长，才是决定一切的因素。

5、忘掉那根针，买下整个草堆

塞万提斯说：“千万别试图在草堆中找一根针。”

如果你不能肯定你的投资决定是正确的，可以分散风险和进行多样化投资。当你认识到了找这根针有多么困难，只需买下整个草堆。

6、最小化庄家的抽成

投资者最好的机会就是拥有市场本身，并将庄家的抽成降至最低。

7、永远逃不开风险

当你决定用现有资金来累积长期财富时，你必须决定的是你想要具体承担哪一类风险。

无论怎么做，资金一直都会处于风险之中。

8、警惕最后一场战争

投资者不应该无视过去，但也不能想当然地认为某种特定的周期性循环会永远存在。没有什么是永远存在的。

仅仅因为个别投资者坚持要“打完最后一场仗”，不代表你也要这么做。

9、刺猬会战胜狐狸

古希腊诗人阿奇劳哲斯曾说：“狐狸多技巧，刺猬仅一招。”

刺猬，代表只知道一件大事的那类金融机构：保持长期投资成功的精髓是简洁。刺猬广泛分散投资风险，买入并长期持有，将成本控制在最低程度。

10、坚持到底

投资根本就没有终极秘诀，只有最伟大的简洁。这些投资法则都是关于基本的算术，关于最基本和最没有争议的原则。但是投资不是件容易的事，因为它需要纪律、耐心、毅力以及最宝贵的品质与常识。

金融市场总是来回摇摆，你需要尽可能忽略那些转瞬即逝的不和谐因素，将短期的变化与长期的情况分开。